Onze economie is veel rooskleuriger dan het lijkt

Het beste van Brits: binnenlandse fabrikanten zoals Land Rover vergroten hun aandeel op de overzeese markten De aankondiging van het Office for National Statistics dat de reële bbp-groei in het tweede kwartaal slechts 0.2 procent bedroeg, nadat er in de voorgaande zes maanden feitelijk helemaal geen sprake was van groei, is nogal verontrustend, althans aan de oppervlakte. Dit geldt vooral voor degenen onder ons die het glas na de mondiale kredietcrisis over het algemeen als halfvol in plaats van halfleeg beschouwen. Binnen enkele uren na de aankondiging reageerden de Britse markten feitelijk met “opluchting”, met een lichte uitverkoop van rentefutures en een bescheiden stijging van het pond. Er waren waarschijnlijk twee redenen hiervoor. Ten eerste was het niet zo erg als sommigen vreesden, vooral na de interessante interventie van Vince Cable eerder deze week (hij beweerde dat “rechtse idioten” een nieuwe financiële crisis dreigden te veroorzaken). Er is geen directe reden voor degenen die pleiten voor een nieuwe monetaire versoepeling. Ten tweede, en daarmee samenhangend, zorgde de ONS feitelijk voor een enigszins positieve verrassing door te suggereren dat de stijging van 0.2 procent vertekend was door ‘bijzondere factoren’, waaronder waarschijnlijk het weer en het koninklijk huwelijk. Zonder deze bijzondere factoren zou dit percentage kunnen oplopen tot 0.7 procent. Of dit nu waar is of niet, het maakt het veel minder waarschijnlijk dat de Bank of England speciale nieuwe maatregelen zou kunnen overwegen. Tenzij de onderliggende economie de komende weken aanzienlijk momentum verliest, zou het derde kwartaal van het begrotingsjaar veel beter moeten zijn. Naar mijn mening is de Britse economie waarschijnlijk sterker dan deze cijfers suggereren. Het is ook zo dat de ONS de economische prestaties van het land nog steeds systematisch onderschat. Ik vermoed dat de feitelijke bbp-groei in de afgelopen twee jaar 1.5 tot 18 procent sterker is geweest dan is gerapporteerd, en binnen 24 tot XNUMX maanden zullen gegevensherzieningen aantonen dat dit het geval is geweest. Niet dat iemand zich hierdoor nu beter voelt over het leven, variërend van bondskanselier George Osborne tot degenen die werkloos zijn of bang zijn hun baan te verliezen. Er zijn twee redenen waarom ik denk dat de groei niet zo zwak is. Ten eerste laten bewezen maandelijkse indicatoren zien dat de economie zich na de crisis veel sterker heeft hersteld dan de officiële bbp-gegevens van de afgelopen twaalf maanden. Het gecombineerde gemiddelde van de maandelijkse economische indicatoren voor de industrie, de dienstensector en de bouwsector heeft een zeer nauwe historische relatie met de uiteindelijke reële bbp-groei. Ten tweede, en daarmee in overeenstemming, is het werkgelegenheidsbeeld lang niet zo somber geweest als velen hadden verwacht en nog steeds verwachten. Hoewel er grote uitdagingen zijn in de publieke sector, is de werkgelegenheid in de private sector de afgelopen twaalf maanden sterk gestegen. Als de economie zo zwak was als de bbp-cijfers suggereren, hoe kan dit dan het geval zijn? Er is één bewijs dat de tegenovergestelde kant op wijst, en dat zijn de meest recente gegevens over het begrotingstekort en de overheidsuitgaven en -inkomsten. Deze suggereren dat ondanks alle aanscherpingen het begrotingstekort nauwelijks verschilt van wat het deze keer een jaar geleden was. Daarom vermoed ik dat de kanselier nogal gefocust is op waar de economie op de korte termijn naartoe gaat, en dat hij duimt dat de ONS gelijk heeft. Als de economie in het derde kwartaal geen echt herstel laat zien, en de tekortcijfers in de herfst weinig verbetering laten zien, zal de huidige strategie van de regering intensiever in twijfel worden getrokken en zouden de ratingbureaus nieuwe slachtoffers kunnen vinden. . Deze laatste cijfers komen op het meest delicate moment voor de wereld, vooral voor de ontwikkelde landen. Zoals iedereen weet hebben de euroleiders vorige week een nieuw reddingspakket voor Griekenland samengesteld, en denken ze waarschijnlijk verder dan dat aan andere landen. Het is mij niet helemaal duidelijk of dit gaat lukken, omdat de toekomst van de Europese Monetaire Unie hierdoor in een soort onzekerheid blijft. Het lijkt mij dat, hoe onverteerbaar het ook is voor veel Britse waarnemers en de Duitse belastingbetaler, om de EMU in stand te houden, de weg naar een echte in euro luidende obligatie is geopend. Hoewel ik dit als het eindspel kan zien, zal de weg waarschijnlijk glad zijn. Als dat nog niet genoeg is, is er in de VS sprake van poker met hoge inzetten over de schuldenstrategie in het Witte Huis en aan beide kanten van het politieke hek. Mijn vermoeden is dat we een akkoord over een schuldenplafond en een soort begrotingsdeal zullen krijgen. Sterkere bbp-cijfers in Groot-Brittannië hebben het debat in de VS wellicht makkelijker te voorspellen gemaakt, maar niet iedereen kan verder kijken dan de Amerikaanse grenzen. Gelukkig hebben we nog steeds onze vrienden in de zogenaamde BRIC-economieën (Brazilië, Rusland, India en China), en afgaande op de vele ontmoetingen die ik de afgelopen weken met de zakenwereld in Groot-Brittannië heb gehad, denk ik nog steeds dat de De toekomst is minder nijpend dan velen hier blijven geloven. Hoe moeilijk het ook is in de winkelstraten, de Britse economie draait niet alleen om huizen en de detailhandel. Detailhandelaren die aan het luxesegment van de markt verkopen, blijven profiteren van zeer sterke prestaties van hun buitenlandse kopers, net als veel bedrijven die zich op de export richten. Afgelopen weekend logeerden er een paar vrienden, van wie er één werkt bij een bedrijf voor machineonderdelen in de Midlands. Hij beschreef zijn bedrijf als bloeiend en zei dat zijn bedrijf en veel van zijn Britse klanten hun marktaandeel uit het buitenland, waaronder China, herwinnen. Hij zei ook dat ze een tekort hebben aan geschoolde arbeidskrachten. Het uitzicht vanuit het vliegtuig op 40,000 meter hoogte – waar ik een groot deel van mijn tijd doorbreng – lijkt mij dat Groot-Brittannië zich geleidelijk aan aanpast aan een wereld na de crisis waarin de consument een kleinere rol gaat spelen en een steeds belangrijker. Ook geen slechte zaak, zolang de beleidsmakers hier, en vooral in Washington, ons niet nog een enorme afleidingsmanoeuvre geven. http://www.thisislondon.co.uk/standard/article-23973733-our-economy-is-much-rosier-than-it-looks.do Voor meer nieuws en updates, hulp bij uw visumbehoeften of voor een gratis beoordeling van uw profiel voor immigratie- of werkvisa, gaat u naar www.y-as.com